Abstract:
On considère le problème d'allocation dynamique de portefeuille à temps discret d'un investisseur peu enclin au risque et à l'incertitude sur les rendements moyens dans un marché composé de n+1 titres dont le dernier est sans risque pendant que les valeurs des n premiers évoluent selon la loi normale indépendamment pout toute date t=1,..,T. Le vecteur des rendements moyens est supposé inclus dans un ensemble d'incertitude ellipsoïdal dont le volume dépend d'un paramètre positif ε choisi par l'investisseur. Utilisant le concept de Robustesse Ajustable on obtient une stratégie dynamique optimale de portefeuille d'une simplicité remarquable et qui s'avère être une stratégie intertemporelle partiellement myope. Le résultat est valable à condition que la valeur du paramètre ε réglant l'ellipsoïde soit inférieur au rapport maximum de Sharpe du marché.